美的正在想方设法把自家机器人推至台前。
首先是字面意义上的推进：天眼查信息显示，美的集团全资子公司广东美的电气有限公司近期发生工商变更，正式更名为库卡机器人自动化（广东）股份有限公司，且将工业机器人制造、智能机器人研发等业务调至经营范围首位，释放出战略聚焦机器人赛道的强烈信号。
当然也有具体落地层面：公司 11 月 3 日披露的投资者关系活动记录表显示，公司 2025 年推出的机器人战略涵盖 AI+ 机器人、人形机器人整机开发与应用、机器人核心零部件三大方向，且已推出多款战略级智能体产品，工业用人形机器人"美罗"也已进入荆州工厂参与作业，还在核心零部件端实现谐波减速器 8 万台年产能，从技术布局到场景落地全面发力。
科方得智库研究负责人张新原向北京商报记者分析称，企业发力机器人背后的核心驱动因素是技术和效率，技术进步推动机器人智能化与柔性化，降本增效使得应用更普及，当前诸多政策也在支持并加速制造业升级。
而从财报披露的数据来看，机器人业务甚至已经为美的带来了一定程度的业绩增长——虽然和主营业务相比，机器人带来的贡献还不是特别多。
01. 领跑者
家电三巨头近期相继披露了三季报，在行业面临需求变化、国补退坡及大宗成本波动等不确定性的大背景下，美的集团以多项核心数据的显著优势脱颖而出。
2025 年三季度单季，美的实现营业总收入 1119.33 亿元，同比增长 10.06%，营收连续季度突破千亿元大关；归母净利润 118.7 亿元，同比增长 8.95%，在国内家电内销市场三季度整体弱势的环境下，仍保持了稳健的增长态势。
拉长周期看，美的前三季度的领先地位更为突出：累计实现营收 3630.57 亿元、归母净利润 378.83 亿元，同比增幅分别达 13.82% 和 19.51%，不仅营收规模远超海尔智家（2340.5 亿元）与格力电器（1371.8 亿元），净利润体量也分别是二者（海尔净利润 173.7 亿元、格力净利润 214.61 亿元）的 2.2 倍、1.8 倍。
业绩领跑的背后，To B 板块的高增长起到了关键助推作用。据三季报数据，前三季度美的三大 To B 业务——新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化，分别实现收入 306 亿元、281 亿元、226 亿元，同比增速依次达 21%、25%、9%。其中，新能源及工业技术与智能建筑科技的增速大幅跑赢了整体营收 13.82% 的同比增幅。
营收贡献占比方面，三大 To B 业务前三季度合计收入达 813 亿元，占同期总营收比例约为 22.4%。给出更全面营收占比的半年报显示，上半年智能家居业务营收 1672 亿元，占美的总营收的比例为 66.58%，而包含三大 To B 业务的商业及工业解决方案业务合计占总营收的 25.7%。
综合几组数据可得，To B 板块虽以高增速成为美的增长的重要支撑，但尚未成为营收基本盘——对比半年报中智能家居业务六成以上的体量，传统优势的智能家居业务仍是撑起美的营收大梁的重心和基本盘，To B 业务则扮演着潜力较大的"新增长极"角色。
02. 慢增长
尽管美的在机器人赛道动作频频——此次将全资子公司广东美的电气更名为库卡机器人自动化（广东）股份有限公司，可被视作其深化与库卡关联、聚焦机器人业务的延续动作——但从当前业绩来看，该业务尚未成为增长主力，数据层面暂时落后于其他核心板块。
回溯历史，美的与"库卡"这一名称的渊源可追溯至 2015 年：当年 8 月，美的首次在二级市场购入全球工业机器人"四大家族"之一的德国库卡集团 5.4% 股份，开启机器人赛道布局；2016 年持续增持至 13.5% 成为第二大股东，2017 年进一步以 37 亿欧元收购库卡约 94.55% 股权，2022 年完成 100% 私有化，彻底将这一拥有百年历史、在工业自动化领域极具技术积淀的企业纳入体系，并借此快速构建起从核心部件到智能系统的机器人产业链。
值得肯定的一点是，从半年报到三季报，美的旗下机器人业务对整体营收的贡献比例从 6% 微微上涨至约 6.22%，考虑到美的整体业绩增长趋势，尚处早期的机器人相关业务并未掉队，但也只是勉强跟上而已。
从营收规模与占比来看，占总营收 6.2% 的比例不仅远低于智能家居业务，也略低于三大 To B 业务的其余两项，在公司业务矩阵中仍处于小众位置。
而该业务 9% 的同比增速，不仅大幅低于新能源及工业技术（21%）、智能建筑科技（25%）等其他 To B 板块，也不及整体营收 13.82%、归母净利润 19.51% 的增速，成为三大 To B 业务中唯一"跑输整体"的板块，当前发展节奏与美的整体增长步频尚有差距。
东莞证券研报指出，机器人作为美的集团布局的新产业，目前已成立人形机器人创新中心，并结合自身多元化产业经营优势，主要聚焦三方面推进。一是深耕机器人核心零部件领域，重点开展核心零部件的研究、开发与应用，筑牢产业链技术基础；二是推动家电机器人化升级，在传统家电产品中融入机器人技术与 AI 能力，具体包括视觉识别、机械臂运用、人机交互技术等，提升家电产品的智能化水平；三是发力机器人整机开发，在完成整机研发的同时深入挖掘应用场景，积极布局核心技术。
在场景落地层面，机构预计美的人形机器人 2025 年下半年就将进入线下商业类门店场景。张新原向北京商报记者进一步分析称，机器人业务要成为制造业增长主力，其实还需要跨越诸多应用端门槛：首先是技术成熟度，包括感知、决策和执行能力的稳定性，确保在复杂环境中可靠运行；其次是成本效益，初始投资和维护费用需与企业预算匹配，投资回报周期要合理；再次是易用性和集成性，机器人系统应易于部署和操作，与现有生产线无缝衔接；最后是安全与法规合规，需符合行业标准，保障人机协作安全，并适应数据隐私等法律要求。
张新原认为，只有克服这些障碍，机器人才能从技术概念转化为实际生产力，驱动制造业增长。
03. 潜力股
尽管机器人业务当前表现难称"惊艳"，但随着美的在领域内长期布局的逐步落地，未来可能的价值兑现已经埋下伏笔。
业务落地层面，机器人进厂不再是纸上谈兵：根据披露，公司工业用人形机器人"美罗"已经开始进入美的洗衣机荆州工厂，并开始参与信息收集、设备维护、固定巡检等任务，以及参与设备上下料、物料搬运等标准化作业流程。
北京社科院副研究员王鹏向北京商报记者分析称，工业机器人主要集中于汽车制造、3C 电子、物流仓储及高危作业领域，汽车制造中支持多品种、小批量柔性制造，3C 电子领域承担精密组装与检测任务，物流仓储环节实现高效分拣搬运，高危场景则替代人工提升安全性；消费级机器人则渗透家庭服务、商业服务及娱乐互动领域，满足日常需求与沉浸式体验，这与美的布局工业工厂、线下商业门店的方向高度一致。
产能层面，公司 2024 年底谐波减速器年产能已达 8 万台——作为工业机器人的核心零部件，谐波减速器的规模化产能，为后续机器人业务的批量生产、成本控制奠定了基础。
研发投入上，美的近三年累计研发投入超 430 亿元，2025 年上半年研发投入达 87.67 亿元，同比增长 14.4%。高于整体营收的研发增速，意味着美的正将更多资源投向机器人等领域的技术研发，为突破积累势能。
北京商报记者就相关问题通过多渠道咨询美的集团，截至发稿时未能得到回复。
从布局来看，产品、产能、研发的三重铺垫已就位，随着技术成熟与场景铺开，美的机器人业务有望逐步兑现潜能，只是大约还需要一段时间。
北京商报记者 陶凤 王天逸
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